investování v praxi

Nová ekonomika žije

Hospodářské recese již dnes nejsou, co bývaly kdysi. Zatímco v 19. století přicházely každých pár let, nyní je nutno čekat mnohem déle. USA byly v roce 2001 postiženy recesí poprvé po deseti letech, ale než se stačila plně rozvinout, ekonomické statistiky již hlásí její ústup. " Nová ekonomika je živa a zdráva ," prohlásil začátkem února prezident Bush ve své výroční ekonomické zprávě pro Kongres. " Vláda věří, že hospodářství poroste rychleji, než jaký je předpoklad státního rozpočtu. "

Vzrůstá nezaměstnanost - ovlivní to podílové fondy?

Evropská centrální banka na svém posledním zasedání ponechala úrokové sazby nezměněny. V České republice v souvislosti s ochlazením světové ekonomiky vzrůstá nezaměstnanost.

ČNB snížila úrokové sazby - ovlivnilo to podílové fondy?

Česká národní banka zcela neočekávaně 31. ledna opět snížila úrokové sazby o 25 bps, přičemž od posledního snížení uplynulo pouhých 10 dní! Naopak americký FED sazby ponechal bez změny.

Co nás čeká v roce 2002 a 2003

Začátek roku s sebou přináší nová očekávání a nové obavy. Většina z nás si asi položila otázku, jaký ten rok 2002 bude. I my coby analytici finančních trhů jsme si takovou otázku položili. Dospěli jsme k závěru, že rok 2002 bude pro ekonomiku příznivý. Ekonomika bude pomaličku růst s vidinou prudkého vzletu v roce 2003, inflace bude klesat stejně jako nezaměstnanost a schodek zahraničního obchodu. Úrokové míry se však vzhledem k očekávanému růstu cenové hladiny v roce 2003 budou držet na podobných hodnotách jako dnes.

Česká ekonomika má problém: NADBYTEK PENĚZ!

Česká ekonomika se potýká s překvapivým problémem: nadbytkem peněz . Privatizace plynárenského průmyslu a získání části ruského dluhu přinesla vládě velmi zajímavé dolarové výnosy. Ale směnit dolary za koruny v objemu desítek či stovek miliard není jednoduché. Důsledkem je posilování koruny, které nepříjemně komplikuje život českým exportérům. Podobně působí i příliv zahraničních investic.

České podílové fondy měly příznivý týden

V pondělí 21. ledna snížila naprosto neočekávaně Česká národní banka úrokové sazby o 25 bps. Repo sazba je nyní na 4.50%, lombardní sazba na 5.50%, diskontní sazba na 3.50%. Zároveň provedla ČNB intervenci na devizovém trhu za účelem oslabení koruny vůči hlavním zahraničním měnám.

Co přinesl uplynulý týden aneb Nepodařená mediální kampaň

Uplynulý týden nám dokázal, že politici i centrální bankéři mohou někdy s dobrým úmyslem napáchat víc škody než užitku. Vše začalo zcela nevinně. Centrální banka se rozhodla bojovat proti posilujícímu kurzu koruny a za tím účelem uzavřela dohodu s vládou, na jejímž základě by neměly být žádné prostředky, které k nám připlynou z privatizace, směněny na devizovém trhu. Namísto toho budou využity nejrůznější mechanismy, jak s prostředky naložit (jako třeba nákup centrální bankou do jejích devizových rezerv a podobně),

Kdy se znova probudí IT odvětví?

Uplynulý týden přidal na pochybách ohledně tempa oživení světové ekonomiky. Ubral však na pochybách ohledně nepříliš veselých vyhlídek elektronických a počítačových akcií. Série zveřejněných odhadů hospodářských výsledků jasně potvrdila, že odvětví "vysokých technologií" ještě zdaleka není z nejhoršího venku. Světová technologická jednička, Microsoft , sice oznámil příznivé očekávané zisky za poslední čtvrtletí roku 2001, ale zároveň oznámil, že "nelze čekat radikální zotavení v dohledné době".

Jak se vedlo českým podílovým fondům

Po několika týdenní odmlce, způsobené pozastavením obchodování s podílovými listy většiny tuzemských investičních společností, se k vám vracíme s komentáři vývoje na kapitálových trzích. Díky této skoro měsíční přestávce výjimečně připojujeme i hodnocení vývoje fondů za poslední měsíc.

Jak si povede Euro?

Hotovostní euro prožilo svou první dekádu, v průběhu které s ním bylo osobně seznámeno 300 milionů obyvatel Unie a miliony dalších mimo ni. V prvních hodinách se všichni spíš ze zvědavosti vrhali k bankomatům a prohlíželi si nové bankovky, které ve většině zemí vystřídají původní národní měny do 28. února. V následujících dnech se euro rychle šířilo v platebním styku, takže po pár dnech mohla Evropská centrální banka (ECB) prohlásit, že většina hotovostních operací je již prováděna v eurech.

Co přinesl uplynulý týden aneb dočasně konec silné koruny ?

Na domácí scéně se uplynulý týden nesl ve znamení boje proti silné koruně. Oči všech investorů se upíraly na úterní jednání mezi guvernérem centrální banky Z. Tůmou a premiérem M. Zemanem, které mělo přinést dohodu, jak tento boj bude probíhat - neboli specifikovat způsoby, jak vláda společně s centrálními bankéři naloží s penězi, které do České republiky připlynou za privatizované podniky. Ačkoli se od schůzky očekávalo, že bude pro budoucí osud koruny zcela klíčová, oznámení výsledků bylo poněkud překvapivě odloženo na příští týden, protože předběžnou dohodu ještě bude muset projednat celá vláda.

Jak je to s ekonomickým růstem?

Sejdou-li se dva ekonomové, obvykle dojdou nejméně ke třem názorům. Vývoj světové ekonomiky neustále hodnotí velké množství ekonomů a proto není překvapivé, že zpravidla docházejí k různým výsledkům. Jejich názory se statisticky vyhodnotí, zprůměrují a konečný výsledek je pokládán za tzv. ekonomický konsensus . Současné možnosti oživení světové ekonomiky jsou však natolik konfliktním tématem, že se ekonomický konsensus hledá velmi těžko.

Budeme donekonečna jenom utrácet nebo dokážeme peníze i rozumně investovat?

Předvánoční nákupní šílenství nejednoho z nás přesvědčilo, že to s tím nedostatkem peněz nebude nejspíš tak zlé, jak často hovoří. Nářky mají snáze přesvědčit vládu a zaměstnavatele, aby neskrblili a něco sem tam přihodili. Budeme-li v nátlakových akcích úspěšní - a před volbami šanci máme - nabízí se provokativní otázka: co s penězi?

Rok 2002 začal pro finanční trhy příznivě

První lednový týden se nesl na finančních trzích jednoznačně ve znamení eura. Na první pohled nebylo z hlediska finančních trhů zavedení hotovostního eura ničím převratným, protože s hotovostní podobou měny se na finančních trzích neobchoduje a bezhotovostní podoba byly známa již po dlouhou dobu. Ve skutečnosti však bylo jeho zavedení nových evropských bankovek a mincí hlavními finančnímu hráči ostře sledováno.

Vánoce na finančních trzích

Vánoční svátky přinesly na globální měnové trhy klid. Trh převážně sledoval dramatický vývoj v Argentině a napětí mezi Indií a Pákistánem. Toto prostředí svědčilo euru, které v očekávání své hotovostní podoby posilovalo vůči většině měn. Výjimkou byly středoevropské měny...

Jaké starosti přinese EURO

První leden 2002 přinese něco, co svět ještě nezažil - 12 států se vzdá své národní měny a vymění je za měnu jednotnou - Euro. Ačkoli se tento fakt zdá převratný a každého občana, žijícího v Evropské měnové unii (EMU) se přímo dotkne, z pohledu makroekonomického o nic nejde, protože ke skutečnému sloučení již došlo v lednu 1999, kdy euro nahradilo v bezhotovostním oběhu marky, franky a další národní měny EMU.

Politická přestřelka mezi ČNB a vládou poslala korunu k rekordním hodnotám

Minulý týden byl na českých finančních trzích opět ve znamení posilování koruny. V posledních dnech píše koruna stále stejný, již poněkud nudný příběh, který se však pro ekonomy a pro Českou národní banku (ČNB) stává stále dramatičtějším. Na základě očekávaného přítoku cizího kapitálu v příštím roce z privatizace koruna posiluje, a to bezprecedentně dlouho a rychle.

ČEZ - kdo z toho vytěží nejvíc?

Nestává se často, aby se Česká republika ocitla v centru pozornosti světových agentur sledující ekonomické dění. Koncem minulého týdne se tak výjimečně stalo v důsledku vyvrcholení nejnapínavější fáze privatizace energetických a síťových odvětví. Pozornosti světa zřejmě neunikneme ani v příštích dnech.

Co s penězi?

My Češi jsme v zásadě velmi konzervativní - máme to v sobě zakódováno, doslova i do písmene, už od Rakouska-Uherska - a proto hledáme vždy takovou příležitost, která nám zajistí pokud možno stabilní příjem - vyšší než na bankovním vkladu - s nízkou nebo žádnou závislostí na výkyvech trhu a bez rizika ztráty vložených prostředků (v podstatě chceme zůstat suší v dešti).

Investovat do korun? Proč ne!

Koruna dlouhodobě posiluje - to je všeobecně známo. Potíží však je, že posiluje až příliš. Minulý týden dokonce dosáhla dalšího rekordu, když jsme poprvé v historii zaplatili za jedno euro o pár haléřů méně než 33 korun. Všechny podniky, které dováží zboží ze zahraničí, si mnou ruce, protože se jim toto zboží zlevňuje - a nižší ceny pak potažmo můžeme pozorovat i jako spotřebitelé na pultech obchodů. Naproti tomu všichni ti, co zboží vyváží za naše hranice, jsou v situaci přesně opačné.