Tento týden je na makroekonomická čísla opravdu bohatý. Poté, co jsme se včera dozvěděli o vývoji nezaměstnanosti a inflace, nás dnes Český statistický úřad nenechal vydechnout a zásoboval nás údaji o české průmyslové výrobě. A údaje to byly velmi optimistické. Průmysl roste již nepřetržitě 21 měsíců v řadě. Zatímco v průměru ekonomové očekávali růst ve výši 11,0%, ve skutečnosti průmysl rostl tempem dokonce 12,7%. Navíc se zvýšily také tržby z průmyslové činnosti, a to o vysokých 16,3%. To znamená, že podnikům se nezaplňují sklady neprodejným zbožím, ale naopak všechno, co vyrobí, se jim také daří prodávat. Můžeme tak směle hovořit o boomu v průmyslu. Dobré výsledky si můžeme vysvětlit současnými nízkými úrokovými sazbami i zájmem o české zboží v zahraničí. Domácí zboží se daří v zahraničí dobře prodávat, protože vysoký růst produktivity práce zajišťuje jeho konkurenceschopnost. Ve srovnání se stejným obdobím předchozího roku se produktivita práce zvýšila o úctyhodných 17,3%. Růst produktivity práce je umožněn přechodem na nové technologie a zaváděním nových investičních celků do výroby. Díky nim dokáží průmyslové podniky vyrobit větší objem produkce s méně zaměstnanci a šetří tak své náklady. Stavy zaměstnanců v průmyslových podnicích však pravděpodobně již v průměru dosáhly optimální úrovně. Zatímco v prvním čtvrtletí se stále ještě propouštělo, během posledních tří měsíců průměrný počet zaměstnanců neklesal. Na první pohled by se mohlo zdát, že průmysl roste rychlým tempem již příliš dlouho. Přesto jsou naše očekávání do budoucna stále optimistická. Za celý rok 2004 tempo růstu průmyslu podle nás překročí 9%. Úrokové sazby, jeden z významných faktorů růstu, se sice budou minimálně po následující tři roky zvyšovat, nicméně mezi počátkem růstu úrokových sazeb a dopadem na reálnou ekonomiku existuje mnohaměsíční zpoždění. Také množství nových zakázek, a to zejména ze zahraničí, naznačuje, že průmysl zůstane nadále na vzestupné trajektorii. Počet nových zakázek totiž ve srovnání s loňským rokem stoupl o 42,8%. Česká koruna dnes prošla poměrně bouřlivým vývojem. Velmi dobrá čísla o průmyslu ji okamžitě vyprovokovala ke skokovému posílení až na 31,34 korun za euro. Této úrovně však někteří investoři využili k prodeji korun a tak začal kurz opět oslabovat až na 31,52. Trend je v poslední době velmi nejasný, z dlouhodobějšího pohledu lze mluvit spíše o stagnaci. Zatímco dlouhodobým investorům uvažujícím v horizontu týdnů či měsíců se stále vyplatí držet koruny, krátkodobí spekulanti nemohou počítat s tím, že by v blízké době byl trend příliš výrazný. V těchto dnech se tedy vyplácí spekulovat jen s velmi velkými částkami, kde je možné profitovat i na posunu o několik haléřů. Markéta Šichtařová