Největším problémem každého investora je vždy rozhodnutí, kam investovat peníze, aby se co nejlépe zhodnotily. Jak toho dosáhnout? Klíčem k úspěchu je výběr správného finančního instrumentu. Tady už je ovšem každá rada drahá, protože budoucí výnosy lze většinou jen velmi těžko předpovídat. Které investice by tedy mohly být v následujících letech nejvýnosnější? Před výběrem investice je vždy důležité ujasnit si minimální dobu, po kterou nebudeme investované peníze potřebovat. Kromě určení investičního horizontu si každý investor musí ujasnit také svůj postoj k investičnímu riziku, tzn. jaké záporné výkyvy hodnoty investice je ochotný tolerovat. Jaké má dnes drobný investor či střadatel možnosti výběru a jaké výnosy lze u nejběžnějších finančních instrumentů v tomto roce očekávat? Termínovaný vklad (v Kč) pevně úročený bankovní vklad, jehož čistý výnos (po zdanění) se v současnosti pohybuje max. okolo 1,5 procenta ročně. Výjimkou je "Oranžové konto" od ING, které nabízí o několik desetin procenta vyšší zhodnocení. Výhledově nelze příliš počítat s vyšším úročením vkladů, spíše s jejich dalším poklesem, vzhledem ke snižování úrokových sazeb ČNB. Termínovaný vklad (v EUR nebo USD) nejčastěji používané pevně úročené bankovní vklady v cizí měně, jejichž čistý výnos (po zdanění) se v současnosti pohybuje u eura maximálně okolo 1,5 procenta ročně a u amerického dolaru maximálně okolo 0,6 procenta ročně. U tohoto druhu vkladu se ovšem musí počítat s nezanedbatelným měnovým rizikem, které může investici dlouhodobě znehodnotit. Výhledově nelze příliš počítat s vyšším úročením, vzhledem k hospodářské situaci ve světě, spíše naopak. Fondy peněžního trhu podílové fondy se zaměřením na české pokladniční poukázky a české státní dluhopisy, jsou téměř bezrizikovou investicí s jen minimálními výkyvy hodnoty podílových listů. Jejich výnos se nyní pohybuje v rozmezí 1,5 až 3,5 procenta a je již po půl roce držení podílových listů osvobozen od daně. Vzhledem k neustálému snižování úrokových sazeb ze strany ČNB je potřeba počítat i zde s určitým poklesem budoucích výnosů. Zahraniční fondy s tímto investičním zaměřením vynášejí v současnosti ještě méně než u nás, kvůli nižším úrokovým sazbám. Navíc je zde potřeba počítat s nezanedbatelným měnovým rizikem, které může investici dlouhodobě znehodnotit. Dluhopisové fondy podílové fondy se zaměřením zejména na české státní a korporátní (podnikové) dluhopisy, mají v držení i dlužné cenné papíry s delší dobou splatnosti, což má za následek vyšší výkyvy hodnoty podílového listu oproti fondům peněžního trhu. Jejich výnos se nyní pohybuje v rozmezí 4 až 10 procent ročně a je již po půl roce osvobozen od daně. Prostor ke snižování úrokových sazeb ze strany ČNB je již, vzhledem k jejich současné výši, minimální. Ceny dluhopisů jsou již velmi vysoko, a proto by měly budoucí výnosy těchto fondů dle očekávání klesat mezi 3 až 6 procenty ročně Světlou výjimkou mohou být fondy zaměřené na polské, slovenské a maďarské dluhopisy, nichž lze, s ohledem na stále vysoké úrokové sazby, očekávat vyšší výnosy než u dluhopisů českých. Číhá zde ovšem na investory měnové riziko, které může dosažený výnos zčásti nebo i zcela vymazat. Upozornění! Pokud by došlo k nečekanému a silnému nárůstu inflace, může být investice do dluhopisových fondů v ročním horizontu i ztrátová! Totéž platí při případném hospodářském oživení ve světě a trvalejším růstu akciových trhů. Hypoteční zástavní listy tyto dlužné cenné papíry se podobají dluhopisům, ovšem s tím rozdílem, že se jejich nominální hodnota pohybuje v desítkách tisíc korun, a proto jsou dostupné i všem malým investorům. Lze si je pořídit buď přímo u banky, která jejich emisi vydává, nebo následně na českém kapitálovém trhu (např. RM-Systém). Výnos hypotečních listů se většinou pohybuje 1 až 3 procenta nad výnosy termínovaných vkladů a je ze zákona od daně zcela osvobozen. Jelikož jde v podstatě o dluhopis, i když podložený ručenými nemovitostmi, chová se velmi podobně. Před investicí do hypotečních listů je proto vždy dobré se napřed poradit s odborníkem. Stavební spoření nejoblíbenější spořící produkt u nás, s průměrným ročním výnosem 12 až 14 procent v průběhu prvních pěti let. Připisované úroky jsou od daně ze zákona osvobozeny. Od příštího roku se ovšem chystají změny, které některé výhody u stavebního spoření zruší nebo změní k horšímu. Smluv uzavřených ještě v tomto roce by se navrhované změny týkat neměly. Akciové fondy podílové fondy zaměřené zejména na české nebo zahraniční akcie, jsou pro svou silnou kolísavost hodnoty podílových listů velmi rizikovou investicí. S prodlužující se délkou investice však riziko ztráty klesá a odvážným trpělivým investorům tyto fondy nabízejí možnost vysokého zhodnocení, které je z dlouhodobého hlediska vždy vyšší než u dluhopisových fondů. Investiční horizont by měl činit u tohoto rizikového druhu investice minimálně 7 až 10 let. Po několikaletých propadech světových akciových burz začínají být investice do akcií, z dlouhodobého hlediska, opět zajímavé. Pro tento předpoklad je však nezbytné vyřešení korejské a zejména irácké krize, které světovým burzám zatím nedovolují dlouhodoběji růst. Žádný investor by neměl nikdy zapomínat na zlaté pravidlo o vejcích v jednom koši. Vhodné rozložení rizika u investice může obezřetnému investorovi ušetřit nejen mnoho bezesných nocí, ale i peněz. Nezáleží přitom ani na tom, o který finanční instrument ve skutečnosti jde.