Trh byl dnes opět zaplaven makroekonomickou statistikou, když byly ve stejnou minutu zveřejněny průměrné mzdy ve čtvrtém čtvrtletí a hrubý domácí produkt. Hrubý domácí produkt představoval pro trh milé překvapení, když rostl o desetinu procentního bodu rychleji, než se v průměru očekávalo. Podle statistiky vzrostla meziročně česká ekonomika ve čtvrtém čtvrtletí o 3,1%. Za celý rok 2003 si tak oproti roku 2002 připsala 2,9%. Nicméně oproti třetímu čtvrtletí meziroční růst ekonomiky mírně zpomalil. Za zpomalením ekonomiky lze vidět především pomalejší růst spotřeby domácností. Růst cen a strach z nezaměstnanosti přiměly mnoho lidí k šetření. Mnozí lidé si také začali uvědomovat rizika populárních spotřebních úvěrů. Při vysoké nezaměstnanosti by se jim totiž brzo mohlo stát, že se i oni zařadí do rozrůstající se armády nezaměstnaných a že nebudou schopni své úvěry splácet. Někteří lidé také spoléhali na povánoční výprodeje a spotřebu odkládali. My se domníváme, že zpomalování tempa růstu spotřeby domácností není pouze jednorázové, ale že se jedná o dlouhodobý trend. Reálné mzdy letos porostou daleko pomaleji než vloni. Podniky budou na mzdách pravděpodobně více šetřit než v roce 2003 a navíc ceny porostou rychleji. Reálné mzdy by tak v roce 2004 měly zpomalit svůj růst z loňských 6,7% na zhruba 3%. Velmi příznivou zprávou byl vývoj investic. Tvorba hrubého kapitálu vzrostla ze 3,4% ve třetím čtvrtletí na 6,2%. Výrazně přibylo investic zejména do budov a staveb (+7,5%). Do strojů to bylo jen o 3,6%. To bylo dáno zejména tím, že mnoho investic směřovalo do infrastruktury. Stejný celoroční růst jako my měli i Maďaři. Polská i slovenská ekonomika rostla ale rychleji. Nicméně z pohledu HDP přepočteného paritou kupní síly jsme na tom daleko lépe než okolní ekonomiky. I tak ale musíme vzrůst ještě zhruba o polovinu, abychom dohnali průměrné země EU. Podle dnes zveřejněné statistiky činila ve třetím čtvrtletí průměrná mzda v ekonomice 18 697 Kč. Mzdy tak v průměru vzrostly o 7,0%. Vezmeme-li ale růst cen, mohli jsme si za své mzdy koupit reálně "jen" o 6,2% více než vloni. To je velmi rychlý růst, ať už se díváme na vývoj produktivity práce nebo na vývoj mezd v okolních státech. Např. na Slovensku kvůli reformním opatřením vzrostla inflace v loňském roce tak prudce, že ačkoli slovenské nominální mzdy rostly celkem rychle, reálné mzdy klesaly. Zatímco Češi si tak v meziročním srovnání za svou práci koupili více, Slováci si koupili méně. Co je dnes, se ale může brzo změnit, protože slovenská ekonomika bude v budoucnu těžit ze svých reforem.