Eurostat si na dnešek přichystal pro ČR nepříjemnou zprávu. Schodek veřejných rozpočtů České republiky loni dosáhl rekordních 328,5 miliardy korun, což představuje 12,9% HDP. Zajímavé na tom je, že podle českého ministerstva financí ale schodek činil jen 134,2 miliardy korun. Rozdíl je dán tím, že Eurostat do schodku započetl i vládní záruky. Celý veřejný dluh ČR tak dosáhl podle Eurostatu 37,6% HDP. Tato statistika je důležitá zejména z pohledu načasování přijetí eura. K přijetí eura se nám musí podařit stlačit rozpočtový deficit na 3% a celý veřejný dluh nesmí překročit 60%. Z pohledu celého veřejného dluhu se tedy zatím bát nemusíme, i když kdyby pokračovalo rychlé zadlužování i v příštích letech, měli bychom i zde co dělat. Problém je spíš v deficitu rozpočtu. Deficit rozpočtů ve výši 12,9% HDP je jednoznačně nejhorší výsledek ze všech deseti kandidátských zemí. Ze zemí střední Evropy je na tom po nás nejhůře Maďarsko s deficitem "jen" 5,9% HDP. Naopak nejlépe jsou na tom Slováci s 3,6%. Velký rozdíl mezi námi a okolními státy ukazuje, že ČR musí pokračovat v reformách a nesmí polevovat, pokud chce v dohledné době přijmout euro. V roce 2004 by přitom měl deficit činit přibližně 6,2% HDP. To sice ukazuje na zlepšení, ale z pohledu brzkého přijetí eura je to nedostatečné. Objevuje se tak otázka, zda dnešní statistika znamená oddálení přijetí eura či ne. Na to podle nás neexistuje jednoznačná odpověď. Proces rozšíření eurozóny totiž není jen ekonomický, ale i politický. Může se tak stát, že nakonec bude záležet více na politické interpretaci než na samotné statistice. To jsme ostatně mohli vidět nedávno v případě Paktu stability a růstu. Ačkoli možná statistika nebude nejdůležitějším faktorem, je krajně nepravděpodobné, že bychom mohli přijmout euro, aniž by se stav veřejných financí výrazně zlepšil. Obavy o pozdější přijetí eura se ale již dnes ve velmi omezené míře projevily v kurzu koruny. Koruna zahájila den negativně. Z ranních 33,10 CZK/EUR oslabila až na 33,20 CZK/EUR. Investoři tím reagovali na včerejší slova viceguvernéra ČNB Oldřicha Dědka, že si ekonomika na růst úroků ještě počká. Někteří investoři totiž kvůli rychle rostoucí inflaci spekulují o brzkém zvýšení úrokových sazeb, které by korunu zatraktivnilo. My se ovšem domníváme, že ke zvýšení sazeb dojde nejdříve v létě, a tak byla reakce koruny podle nás zcela zbytečná. V průběhu dopoledne se trh uklidnil a koruna začala znovu posilovat. Krátce po zveřejnění zprávy o hlubším než očekávaném deficitu veřejných rozpočtů začala ale opět oslabovat a dosáhla až na 33,22 CZK/EUR. Zde by se podle nás mohlo oslabování již zastavit, protože dnešní statistika nikterak nevyloučila to, že ČR přijme euro v roce 2010 tak, jak se o tom až doposud spekulovalo. Vladimír Pikora