Byznys - Poslední jednání bankovní rady ČNB o nastavení úrokových sazeb mohlo přinést pravidelnému pozorovateli určité překvapení. Trhem nejvíce sledovaná takzvaná dvoutýdenní reposazba byla sice opět zachována na historicky nejnižší úrovni 0,75 % p.a., ale poměr hlasování nebyl tak jednotvárný jako v předchozích měsících.
Ze zápisu z jednání bankovní rady je patrné, že se nově objevily dva hlasy pro snížení úrokových sazeb. Co víc, jeden z nich patřil samotnému guvernérovi ČNB Miroslavu Singerovi, který se dříve dal považovat spíše za zastánce zvýšení sazeb.
Nedejme se zmást přesnou statistikou hlasování členů bankovní rady (viz tabulka), která ukazuje, že důsledným jestřábem v bankovní radě je Eva Zamrazilová, případně Kamil Janáček. Byla to vystoupení guvernéra v médiích, která ještě před necelým rokem obsahovala konstatování, že odpovědí na inflační tlaky by mělo být zvýšení úrokových sazeb.
Na podzim loňského roku již ale centrální banka o zvýšení nehovořila a připustila pravý opak, tedy uvolnění sazeb. Inflace totiž nebyla hnána poptávkou, ale spíše ovlivněna administrativními změnami (zdaněním), posilování koruny se zastavilo - a co hlavně - ekonomický růst se zadrhl. Vlastní odhady vývoje české ekonomiky z pera centrální banky klesly pro rok 2012 z loňského letního čísla +2,8 % na nulu z letošního jara, tedy na stagnaci.
Aktuální guvernérův holubičí postoj na posledním zasedání bankovní rady tak může být dalším potvrzením horšího očekávání české ekonomiky. Guvernér tak jako by tušil, jaké překvapení přinese ČSÚ s předběžným odhadem vývoje HDP za první čtvrtletí – propad o procento. I když lze trochu sázet na budoucí vzestupnou revizi těchto statistických dat, guvernérův postoj může znamenat, že brzkému obratu příliš nevěří.
